扶桑上市集团获益或5年来第一遍下落,丰田汽车

据《日本经济新闻》报道,丰田8月4日宣布,下调2016财年(截至2017年3月)合并业绩预期,反映主业盈利情况的营业利润预计同比下降44%,降至1.6万亿日元。将日元汇率预期调整为1美元兑102日元(上财年为120日元),转向日元升值方向。与此前预期相比,利润将减少1000亿日元。但全球销量预计将同比增长1%,竞争力依然强大,同时将向维持未来增长的研究开发投入1万亿日元。

据日本共同社报道,丰田汽车公司4日公布的2016财年第一财季财报显示,销售收入比上年同期减少5.7%,为65,891亿日元(约合人民币4322亿元);净利润也下降14.5%,为5524亿日元。第一财季收入和净利润近五年来首次双双下滑。

日本上市企业的业绩减速感正在加强。预计2016财年(截至2017年3月)将出现经常收益下降。日本上市企业全年收益下降将是5年来首次。财年初曾出现收益小幅增长的预测,但由于日元升值的影响,以汽车等制造业为中心业绩表现低迷。此外,预期汇率与实际相比仍然偏低。虽然销售数量增长等“盈利能力”正在加强,但未能抵消日元升值导致的外部环境恶化。   截至8月15日,日本经济新闻社(中文版:日经中文网)统计了发布2016年4~6月财报的1571家企业(不含金融业等)的数据。4~6月经常收益同比减少了17%。日元对美元汇率升值13日元,出口企业的业绩预期相继下调,因日本国内消费低迷,零售和服务企业也出现收益下滑。在不含金融的全部32个行业中,25个行业的业绩出现恶化,自雷曼危机影响未消的2009年4~6月(26个行业)以来,减收行业种类达到最多。  经常收益的全年预期从财年初的+1.7%下调至-0.5%。丰田汽车由于日元升值导致出口盈利恶化,将全年营业收益预期下调了1000亿日元。7月以后的预期汇率定为1美元兑100日元,较此前调高了5日元。汽车、电子和精密机械等20家主要出口企业认为,日元升值全年将导致2.6万亿日元的营业收益下降。  其中的约1万亿日元将通过销售数量的增加等而抵消,20家企业的营业收益降幅预计仅为1.6万亿日元。野村证券金融经济研究所的海津政信表示,“日本企业盈利能力稳步加强,日元升值导致的负面影响有约一半将被抵消”。  丰田的全球预期销量为增长1%,仍为1015万辆。马自达的SUV车型销售比率不断提高。索尼计划将家用游戏机“PlayStation 4”的销量提高10%以上。  7月以后的9个月内,上市企业预计将增益6%。因2015年夏季以后日元不断升值,今后日元升值的不良影响将减弱。截至2015财年底,多家贸易公司等因资源价格下滑计提亏损,这也将成为推高今后业绩的原因之一。  所有日本企业对汇率预期都留有余地。7月以后公布全财年汇率预期的100家企业的平均值为1美元兑107日元左右,与当前的实际汇率(101日元左右)相比,日元大幅贬值。汇率行情如果不恢复到日元贬值方向,减益幅度可能会扩大。  资源价格也可能根据中国等新型经济体的动向再次出现动荡。三井住友信托资产管理公司的三泽淳一认为,日本企业的业绩“存在下行风险,前景难以预测”。  从此次开始,统计中加入了各大电力公司的数据。电力公司受核电站运行状况等因素影响,业绩容易出现大幅震荡,统计数值不稳定,因此之前的统计没有包含该领域的企业。而此次统计加入电力公司后,为整体经常利润带来了近1%的负增长。

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包括丰田在内的大型车商以及电器电机厂商等国内制造业业绩均受到日元走高的打击。丰田还下调了2016财年全年业绩预期。日元升值的影响加剧。

这是自2011年12月以来,丰田时隔约5年再次下调全年业绩预测。2016财年的销售额预计下降8%,降至26万亿日元,显示最终盈利的净利润下降37%,降至1.45万亿日元。

依据“安倍经济学”实施的大规模货币宽松政策推动日元贬值,一直支撑着企业收益,但对全球经济前景的不安情绪使得日元升值趋势加强。以重振经济为最优先课题的第三届安倍再改组内阁将在严峻的经济环境中起步。

7月以后的预期汇率定为1美元兑100日元、1欧元兑110日元,日元分别比5月时的预期升值5日元和10日元。即使对英镑等货币,日元也在升值,日元升值导致的利润下降金额扩大至1.12万亿日元(此前预期为9350亿日元)。

丰田把作为2016财年全年业绩预期前提的预想汇率从1美元兑105日元改为102日元。显示主营业务盈利状况的营业利润比原先的预期下调了1000亿日元,同比减少43.9%,为1.6万亿日元。全年销售收入和净利润预期也被下调。

丰田常务董事大竹哲也在记者会上表示,“短期很难吸收汇率波动的影响”。零部件采购价格下降等带来的成本下降比财年初计划增加350亿日元,力争全年达到3750亿日元。

2016财年第一财季的营业利润同比减少15.0%,为6422亿日元。该数据曾在过去两年连续创下新高,但随着日元升值而出口利润恶化。集团旗下厂商在熊本地震中受灾,汽车一度停产也影响了业绩。丰田常务执行董事大竹哲也在记者会上就净利润下滑原因解释称“日元汇率升高的影响很大”。

全年全球销量预计将增长1%,达到1015万辆,连续4年超过1000万辆。在消费者需求转向SUV等车型的北美市场、以及油价走低导致经济低迷的中近东地区陷入苦战,但在小型车减税出现效果的中国市场实现增长。日本市场上的新款“普锐斯”和小型车“PASSO”等表现强劲。

三菱日联摩根士丹利证券公司对上市企业的2016财年第一财季财报进行了统计,在日元升值背景下,截至本月3日已公布财报的388家制造业企业的净利润总和比上年同期大幅减少30.9%。钢铁行业转为亏损,机械等行业也明显表现低迷。

虽然面临日元迅速升值,但丰田的“盈利能力”并未明显恶化。8月4日发布的2016年4~6月财报显示,营业利润下滑至6422亿日元,同比下降15%。因熊本地震停产影响,导致利润下降700亿日元左右。

作为4~6月的数据,时隔5年出现利润下降,但利润规模领先对手的差距在拉大。与全年销量同样达到1000万辆级别的德国大众(4~6月营业利润约2100亿日元)相比,丰田的利润规模约是大众的3倍,是通用汽车的约2倍。

从2016财年全年来看,剔除汇率波动影响的“真正”营业利润保持与创出历史新高的上财年基本相同的水平。常务董事大竹哲也表示,为了维持竞争力,“将继续坚持面向未来的播种活动”,2016财年将向研发投入创历史新高的1.07万亿日元。

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